❗【天风电新】亿纬锂能26Q2预告点评-0615
———————————
🌼财务数据
按照中值计算，归母17.5亿，环比+21%，扣非14亿，环比+25%（我们周末预期为+20%，故超预期）。
公司预告显示26H1收入增速60%，即26H1在451亿，单26Q2在244亿，yoy+60%，qoq+18%。即扣非利润增速超收入增速，利润率有所提升。
🌼业绩分析
我们预计公司26Q2电池销量42GWh(动力17，储能25)，yoy+53%，qoq+21%，毛利率环比提升。Q2价格跟随金属联动环比提升，预计Q3继续。
此外，Q2股权激励费用在2亿元左右，非经多为碳酸锂收益，政府补贴较少。
🌼投资建议
预计公司26年电池销量190G，yoy+57%，消费电池144亿，yoy+30%，归母净利润75亿，估值17X，看好公司储能弹性+商用车/海外动力弹性，继续保持推荐。
———————————
欢迎交流：孙潇雅/张童童