📊 本周四大核心主线
💾 第一条主线为存储板块价值重估，行业逻辑从周期修复升级为 AI 数据中心容量受限。
📈 本周陆续传出高带宽内存、DRAM、NAND 涨价消息，服务器厂商、第三方机构纷纷上调价格预期。
💡 DRAM、NAND、高带宽内存、企业级 SSD 同步涨价，源于 AI 训练、推理、智能体调用等多重需求挤压产能。
📈 周五资金进一步流向企业级 SSD 赛道，闪迪创下新高，资金从高带宽内存向外围 NAND 及控制器产业链扩散。
🖥️ 第二条主线是CPU、ASIC 等 GPU 外围资产获得独立定价权。
💡 CPU 被重新定义为智能体推理的核心控制单元，AMD、英特尔、Arm、英伟达 Vera CPU 同台竞争。
🔧 半导体设备、先进封装、测试、特种材料等扩产瓶颈环节全面走强；PCB、覆铜板也因高端算力平台规格升级，迎来层数、材料的双重升级。
🔗 第三条主线为光互连赛道分歧加大，但带宽刚性需求不变。
📈 周初光模块、硅光、激光器订单与预付款数据向好，周中市场对共封装光学（CPO）量产节奏产生分歧，周五新一代 CPO 交换机完成实测。
💡 行业共识为短期近共封装光学（NPO）、1.6T 光模块、传统可插拔方案将与 CPO 并行发展，投资重点聚焦良率、量产能力、客户锁单情况。
⚠️ 第四条主线为风险重心转移，市场关注点从利率、波动率，转向资本结构与股权供给。
📉 周初就业数据、杠杆 ETF 再平衡引发科技股大幅回调；周中油价、地缘冲突放大板块波动。
📊 周四开始，甲骨文、超微电脑、CoreWeave、SpaceX 等主体的资本开支、融资、股权减持等消息，让市场开始审视云算力的现金流、债务、电力供给等基本面。