📑杰富瑞 – SNEC 光伏储能展首日会议反馈
📝本次调研团队在 SNEC 光伏储能展会首日，分别与华为数字电力、上海有色网、远景、盛弘、晶科、阳光等主体的相关负责人开展交流，以下为核心内容汇总。
一、华为数字电力相关观点
🔋2026 年全球储能装机量预计突破 150 吉瓦时，同比增幅达到 80%，2026 年之后行业年均增速将维持在 20% 至 30%，中国市场占据全球六成份额。
🔋2026 年全球户用储能出货量同比预计增长 14%，总量达到 30 吉瓦时，其中欧洲市场占比约五成。
🔋欧洲户用储能是核心增长动力，2026 年当地市场同比增速预计达 30%，增长来源包括储能系统大型化升级、阳台储能产品快速普及等方向。
🔋2026 年全球工商业储能装机量同比预计增长 66%，总量达到 32 吉瓦时，中国市场占整体六成。
🔋工商业储能增长主要依托美国人工智能数据中心扩容、国内零碳园区建设两大需求。
🔋澳大利亚补贴政策逐步退出，但业内预计 2026 至 2027 年当地户用储能装机依旧能实现 20% 的同比增长。
二、上海有色网相关观点
⚙️行业产能核查等配套改革仍在推进中，预计在 2025 年 8 至 9 月正式落地，政策将结合能耗管控、质量标准、价格引导多维度实施，整体落地节奏偏平缓。
⚙️业内认为相关头部主体不会出现破产情况，政策核心导向为关停落后产线，以此保障社会稳定。
⚙️8 月份多晶硅月供应量或将达到 12 万至 13 万吨，而市场需求仅维持在 8 万至 9 万吨左右，叠加高库存现状，多晶硅价格存在继续下行压力。
⚙️业内将每公斤 30 元视作多晶硅的相对低位价格，该价位下硅片企业或将开启补库操作。
⚙️伴随政策扶持，预计三季度硅片企业毛利率将小幅修复，而组件价格全年难以突破上半年高点。
⚙️从长期技术路线来看，背接触（BC）电池技术效率潜力高于隧穿氧化层钝化接触（TOPCon）技术，但专利壁垒限制了其规模化推广。
⚙️行业存在一大潜在风险：部分厂商为压缩成本导致上游产品品质下滑，或将在未来 1 至 2 年引发大规模质保纠纷。
⚙️2026 年全球光伏新增装机量预计为 432 吉瓦，其中中国 211 吉瓦、欧盟 66 吉瓦、美国 40 吉瓦；2027 年全球装机量有望增至 455 吉瓦，对应中国 218 吉瓦、欧盟 68 吉瓦、美国 46 吉瓦。
三、远景相关观点
💻美国人工智能数据中心配套储能是核心增长动力，这类储能设备大多与燃气轮机、柴油发电机搭配使用，主要作用为削峰填谷，降低对电网的冲击。
💻能够实现 99.999% 系统可用性的电力变换设备具备竞争优势，阳光等拥有成熟变流技术的主体有望脱颖而出。
💻远景合作的福伦奇公司正在基于维拉鲁宾 NVL72 平台，打造人工智能数据中心参考架构，相关产品 2027 年一季度出货量预计达到 1 吉瓦时。
💻远景已对美国生产子公司进行架构调整，引入外部投资方，推进南卡罗来纳州、田纳西州两地的产能扩建与技术升级工作。
💻伴随机柜功率密度不断提升，固态变压器技术将逐步在人工智能数据中心落地，该类产品有望替代传统不间断电源，同时也会拉动配套电力变换设备的需求。
💻当前人工智能数据中心运营商配套储能，主要是为缓解负载大幅波动对并网电网的影响，配置 2 至 4 小时时长、容量占比 30% 的储能系统即可满足需求，离网场景则需要配置更大规模的储能设备。
💻预计国内电网侧储能项目将在未来 1 至 2 年基本完成建设，后续新增装机将以数据中心结合可再生能源、储能的一体化项目为主。
四、盛弘相关观点
🌏澳大利亚依旧是盛弘 2026 年的核心市场，虽然当地补贴自 2026 年 5 月起逐步退出，但 6 至 7 月市场需求依旧旺盛，全年出货规模预计达到 8 至 10 吉瓦时。
🌏欧洲户用储能需求同比预计增长 20% 至 30%，公司预计该区域 2026 年可实现 60 亿至 70 亿元营收。
🌏盛弘在南非市场占据 20% 至 30% 的份额，该区域营收占公司全年比重为 6% 至 7%；日本市场竞争格局良好、认证标准严苛，产品毛利率偏高，2026 年营收预计达到 1 亿美元。
🌏公司推出高性价比的 Sigenstor Neo 产品，该产品完成功能优化后，将于 2026 年三季度启动交付，主要面向东南亚、东南亚等价格敏感市场，目标毛利率达到 40% 以上。
🌏盛弘产品整体定位偏向高端，售价较同行高出 20% 至 30%，不参与低价竞争，同时在户用及公用事业能源管理系统中融入人工智能技术，提升产品价值。
🌏剔除一季度公用事业储能营收后，公司预计 2026 年二季度营收环比将实现 60% 的大幅增长。
五、大全新能源相关观点
📊管控低价销售的限价法令落地进度缓慢，第三方生产成本核验工作仍在进行。
📊若限价政策正式落地，多晶硅价格有望回升至每公斤 40 元以上；若政策执行力度不足，价格或将维持在每公斤 30 至 35 元区间。
📊大全新能源目前开工率维持在 50%，多晶硅库存创下新高，总量达到 6 万吨；全行业多晶硅库存约 40 万至 55 万吨，其中多晶硅企业库存 30 万至 40 万吨，硅片企业库存 10 万至 15 万吨。
📊业内预计 2026 年下半年需求环比将提升 20% 至 30%，带动行业去库存。
📊大全新能源多晶硅现金成本为每公斤 30 至 32 元，综合生产成本接近每公斤 40 元。
📊公司计划向固态变压器、开关、储能领域拓展，布局人工智能数据中心赛道，目前第一代原型产品已经完成研发，同时已启动早期客户对接工作。
📊公司有约 3.5 万吨 2019 年之前建成的落后产能，计划在未来 2 至 3 年内逐步关停。
📊半导体级多晶硅目前处于小批量试产阶段，相关生产工艺仍在持续优化。
六、晶科能源相关观点
🛰️晶科能源正与美国合作方推进地面光伏、太空光伏两大方向的合作，地面项目合作进展顺利，公司已专门组建团队负责相关业务。
🛰️针对太空光伏领域，企业正在研发轻量化隧穿氧化层钝化接触组件，计划在 2026 年上半年开展在轨验证。
🛰️依托上半年高效组件产线升级（总产能 70 吉瓦）以及镀铜银浆降本方案（每瓦成本降低约 0.03 元），公司预计 2026 年三季度实现盈利转正，高效组件可实现每瓦 1 美分的溢价。
🛰️公司全年组件出货量目标为 75 吉瓦至 85 吉瓦，经营策略优先保障利润，而非单纯追求市场份额。
🛰️储能是晶科能源的战略增长板块，2026 年储能出货量目标为 15 吉瓦时，其中确认收入规模为 10 吉瓦时，80% 出货量来自海外市场，未来 2 至 3 年储能业务仍将保持高增速。
🛰️公司划分不同区域储能毛利率：北美 30% 以上、欧洲 20%、拉美 15%。
🛰️东南亚光伏产能利用率维持高位，持续为欧洲市场供货；沙特相关项目受政策不确定性影响，进度出现延期。
七、阳光相关观点
💹2025 年四季度毛利率大幅下滑，主要原因是当期确认了一笔拉美大型项目收入，该项目毛利率偏低。
💹锂价上涨对存量订单的盈利能力造成冲击，不同区域成本传导能力存在差异，公司整体售价较同行高出约 10%。
💹2025 年公司工商业及户用储能合计出货 4 吉瓦时，对应营收约 80 亿至 100 亿元，户用储能净利率约 20%。
💹2026 年公司将重点发力工商业与户用储能业务，该板块毛利率可达 40% 至 50%，能够对冲大型公用事业储能业务的盈利压力。
💻10 千伏转 800 伏、800 伏转 50 伏系列固态变压器产品将于 2026 年下半年正式上市并同步开启销售。
💻阳光具备全栈自主研发能力，业内多数同行需要外购零部件，该优势可满足亚马逊、谷歌等大型云服务商的定制化产品需求。
📈美国人工智能数据中心储能需求 2026 年预计实现翻倍，规模达到 10 吉瓦时，2030 年将进一步增长至 70 至 80 吉瓦，该业务主要用于解决电网承载力、电能质量、负荷削峰等问题。
📉业内认为市场对中国 2026 年 300 吉瓦时的储能装机预期偏乐观，经历集中装机潮后，2027 年国内储能装机节奏将回归常态，海外市场 2027 年需求同比仍将维持 40% 至 50% 的增速。