20260611 微盘调研情况更新

1）调研观察到的情况总体变化不大，主流指增少量加仓微盘，量化仍在净申购。

近几个月主流量化超额和微盘已经脱敏了，但近两个月有少量相关性仍高的（比如kd），被赎回了不少，这类是风格上之前就有走小市值因子的路，近期据说有减仓微盘，但这是少数情况，大多数没受太大影响。

2）微盘类产品有出现净赎回。体感这类策略大致存量有1000e左右微盘类量化产品，这类产品因为绝对收益弱太多了，近期有被赎回，但因为绝对规模不大，所以对市场影响有限。

此外确实有上述诸如kd等私募被大额赎回了，但被赎了之后，客户通常没有离场，而是切换为别的量化。

3）上周五核心资产下跌时，有公募科技类产品净申购了20e，全是散户申购，散户参与热情高，而且有核心资产跌了就买的行为。

机构观点上，量化行为上和机构对微盘观点总体是正向的，但散户游资抛压难以估计，现在他们对核心资产的参与热情很高。