SiC速评：需求才是核心叙事
昨晚所谓的800V推迟加上科技下行，对SiC产生了一定压制
1️⃣怎么看所谓的推迟
➠美团和台达的SST去年11月就落地了，没有rubin也不代表不上800v，最终买单的是客户，客户愿意提前布局就肯定是有需求。
➠28年放量本来也是行业共识，这是10-100的阶段，现在是0-1，1-10的阶段，正是因为AI电源的需求很大，semianalysis自己算的30年光数据中心SST就超2000亿市场，所以0-10就已经是很大的量了，这也是为什么英飞凌、安森美各家法说会都在说SiC在数据中心业务季增30%的原因。
2️⃣需求不仅只有数据中心
➠SiC mos替代Si IGBT已经是越来越多，性能的优势明显，包括工业、电网、家电等都在替换，格力碳化硅芯片已经装机出货超过200万台空调，可以实现温度降低和能效提升。
3️⃣景气度高是不争的事实
➠英飞凌、意法两轮涨价函，国内头部衬底厂均满产，这已经是事实，在AI电源还没放量的时候就已经如此夸张，未来放量更是难以想象。
💰市场定价
➠无论是海内海外涨的都是行业反转、未来增量、定价偏差的逻辑，买的是当下的预期差和定价错误，并非交易的马上就要大赚特赚。
天岳先进： 市场一直以30年远期对他定价，那28年放量不影响30年的需求判断。
晶升股份： 在手订单是去年营收三倍，铲子股反转态势更明显，甚至下游硅片客户奕材、沪硅、立昂微都还在逆势上涨，更是错杀。
🌟我们坚持之前的观点，产业大趋势下，短期波动难免，但产业逻辑没变就是最关键的，衬底从25年的85亿有望涨到30年的2000亿，核心叙事还是未来需求的增长！