【国海电新】新宙邦与宁德签订电解液大单点评：提前锁定大客户订单+一体化产能扩建，全球市占率有望大幅提升
公司发布公告，公司与宁德签订了《电解液合作协议》，宁德26/27/28年向新宙邦分别采购5/10/15万吨电解液。
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27/28年公司给宁德出货同比增速分别为100%/50%、与公司产能建设速度相匹配。
我们预计公司26/27/28年电解液产能为50/80–100/150wt，石磊6f产能26/27年为5/11wt，产能27年翻倍，宁德订单增速符合产能增速。公司提前锁定大客户订单，为27、28为新产能爬坡与全球交付提供了高确定性的”基本盘”与结构性大单支撑。同时下游来锁量也反映材料端呈紧缺态势。
订单与产能支撑下、27/28年公司电解液全球市占率有望大幅提升。27/28年公司订单及产能同比增速为100%/50%，超过行业预期增速。按照公司26/27/28年电解液出货50/100/150wt计算，公司26/27/28年电解液市占率将达到15%/25%/32%。
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