【长江建筑|张弛团队】系统梳理建筑板块低位配置思路
1️⃣# 低位加仓洁净室板块： 全球半导体资本开支加码、洁净空间不足依然制约产能扩张，调整以后板块可以加仓。海外链条看好TSMC、美光等龙头扩产，资本加速向HBM高带宽内存与先进制程聚集，首推亚翔集成，关注圣晖集成；国内链条看好两存上市与头部大厂资本开支驱动订单爆发，首推柏诚股份，关注【深桑达A】、华康洁净。
2️⃣# 强确定性的鸿路钢构： 下游数据中心、半导体占比约10%+，与先进制造的强相关性被严重低估，且间接出海占比提升至10%-20%。Q2预计量价齐升带动吨盈利大幅改善，全年9-10亿业绩对应当前估值仅14xPE，明年10xPE，按20xPE具备翻倍空间； 中长期吨盈利、产量均有大幅提升空间，中期业绩30亿+，机器人与设备钢构业务打开估值中枢。
3️⃣# 核电强催化的利柏特： 公司近期股价调整主要系逐步消化可转债强赎影响，重点关注后续中广核招标加速带动公司核电领域订单爆发，以及南通工厂投产驱动产值天花板打开。中期看，核电机机组10年以上的稳定审批叠加核电模块化率持续提升将共同奠定公司成长确定性，调整后可以积极配置。
4️⃣# 高股息奠定强安全垫： 关注低位大市值高股息央国企，与兼顾两位数业绩增长与高股息的出海民企。标的为：中建（每股0.27元绝对分红，股息率近6%）、四川路桥（股息率6%+）、江河集团（20%+业绩增长、股息率近7%）、精工钢构（两位数业绩增长、股息率6%）。
5️⃣# 估值底部的优质央企： 中国化学、中材国际商业模式较优、报表质量高，但因市场风格与自身经营波动等因素估值调整至底部。中国化学4月化工实业已经盈利，后续煤化工订单爆发在即，全年有望延续稳健增长，PB处在0.66xPB低位；中材国际汇兑损失有所消化，海外高增装备订单有望逐步转化，当前仅1.0xPB。