【申万煤炭】 板块涨幅明显 当下依然坚定看好。最新中期策略报告：
，主焦煤看稀缺重估-2026煤炭中期策略
，煤炭供需格局重塑：地缘扰动频发，重新审视”能源安全”，
，
，进口敞口有望进一步收敛至可控区间。
，煤炭链条渠道库存中枢预计逐年上移
（CCUS），”
，打开煤炭材料属性需求的久期魔盒
供给端：，产能中长期合规性重塑
需求端：，化工煤量价双重弹性可期
联系人：严天鹏 闫海 施佳瑜
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