台积电股东会摘要
美亚利桑那、日熊本厂按计划推进，辟谣中东、非洲建厂传闻，暂无相关落地计划。
2025 年资本支出 388 亿美元聚焦先进制程与 CoWoS 扩产，2026 年开支维持 360-400 亿美元区间不变。
依托 AI、自动驾驶、人形机器人长期需求，管理层中长期业绩乐观。
CoPoS先进封装内部试点产线已完成客户验证，但量产仍需 2-3 年；短期优先加码树脂基 CoWoS 产能，保障 AI 封装订单。
AI 正由生成式向智能体迭代，属于长达十年的结构性需求，全球算力建设尚处初期，先进芯片供给长期偏紧，看好半导体中长期行情。