【长城证券-能源开采】煤炭投资顺风局，资金面与基本面共振
☀️科技的一杯水，煤炭的一片海。当前市场资金的跷跷板效应明显，科技和煤炭的行情恰恰如此。未来如果一部分资金从科技板块流出，那么最直接受益的还是煤炭板块，因为当前煤炭的基本面逻辑非常顺，而且整体机构持仓不高，后续有望看到资金推动的煤炭大行情。
☀️供给弹性乏力的影响将是全国性和长效的。我们一直提到供给弹性的乏力才是关键，比当前的个体煤矿停产几天更重要。首先是全国范围内的供给能力下降：一是国有企业原先可以合理超产10%的空间被制约；二是民营企业违规超产的40-50%的空间被制约，此外还有很多表外产量被制约；三是面临夏季紧急保供的时刻，自上而下的政策指导扩产可能会失灵，类似于2021年煤炭涨到天价的过程。其次是影响的时效会更长：一是矿难事故之大导致的社会舆论和影响力会持续更长的时间，至少在未来的三个月内仍旧是市场最为关注的，而从安全生产的角度，如此大的矿难将在更长时间维度让煤企时刻警钟长鸣，此外当前正处于安全生产月的6月，供给是最为紧张的月份。
🧧看多煤价，重视煤炭股：动力煤现货价趋近1000元，焦煤期货站稳1400元后可看1600点位。动力煤弹性【兖矿+兖煤澳洲、晋控】，焦煤【淮北、平煤、山焦、潞安】，稳健【中煤、神华、陕煤】
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【长城证券-能源开采-张绪成 13511050600】