🧧洁美科技：MLCC高端离型膜打响涨价第一枪，国产替代加速进行
公司在4月份率先发布涨价函，
🚀AI算力引爆高容MLCC需求、离型膜进入加速放量期。离型膜是MLCC流延成型核心耗材，随着AI服务器带动高容、高层数MLCC需求提升，离型膜消耗量显著放大。公司离型膜月出货从去年Q4约1500万平米提升至今年6月预算4000万平米，现有产能基本打满；肇庆+天津陆续投产，年底年产能有望达6.2亿平米，28-29年冲击10亿平米+。
🚀高端突破带来量价齐升。公司中高端产品已批量供货，高端开始放量，超高端进入客户测试；高端化本质是平整度、粗糙度、一致性提升，材料成本差异不大，随着产品结构升级，后续利润弹性有望大于收入弹性。
🚀三环+海外客户共同验证。三环离型膜用量从过去几百万平米/月快速提升，目前洁美月供已到千万级，背后是MLCC叠层数提升带来的耗材放大；同时三星稳定供应，村田小量导入，太阳诱电有望放量，TDK推进验证，国产替代和海外突破同步推进。
🚀主业提供安全垫、离型膜打开估值弹性。纸带/胶带/塑料载带业务已经具备约3亿利润能力，且纸带涨价正在落地；离型膜去年亏损约5000万，今年有望实现扭亏。洁美正在从”纸带龙头”升级为”MLCC高端材料平台”，本轮产业上行中利润中枢和估值体系都有重估空间。