MLCC涨价的思考

，其核心驱动因素是：AI需求爆发+原材料暴涨+供给刚性三重共振。

，呈”K型分化”格局，以MLCC为例，AI服务器/车规级高端MLCC涨幅达15%-35%，通用消费级产品平稳。因此并不是所有企业都受益。

。村田、三星等新增产能均要到2027年H2才能实际有效释放。景气周期还将持续较长时间。在波动后合适位置仍可配置。

（1）直接受益于AI需求爆发，高端占比高的企业【日本村田、三星电机、三环集团】；（2）受益于日韩市场退出和国产替代需求【风华高科、昀冢科技、振华科技、宏达电子】；（3）国内代理商受益涨价和自研业务占比提升【鸿远电子、火炬电子、商洛电子】；（4）产业链上游【博迁新材、洁美科技、双星新材】等。