海博思创算电协同前瞻布局，主业下半年拐点显现

■技术前瞻，自研SST抢跑。自研35kV直挂式固态变压器（行业多为10kV），电压更高、适配性更强。后续将结合”储算一体化”项目加速落地。

■构建生态壁垒，绑定头部巨头。刚与华为数字能源达成战略合作（覆盖储能、PCS及算电协同）。已构建含华为、宁德、汇川等在内的龙头朋友圈，生态壁垒稳固。

■卡位算电协同。看好储能作为算电协同的支撑技术。公司将发力”发电侧+机房侧”配储，让储能成为算力中心绿电稳供的核心调度单元。

■出海增量，订单饱满盈利提升。海外在手订单超10GWh，年初北美斩获GWh级大单，更有望落地AIDC储能订单，显著拉升整体盈利水平。

■预计26-27年归母净利润23亿/32亿，对应PE仅22/16倍，持续推荐！