南方电力负荷创新高，电力行业速评
今日电力指数上行2.7%，其中火电指数+5%，华能国际、江苏国信、粤电力等多家电力股涨停
一、华南高温天气显著前置，提前激活全域制冷负荷，电力负荷创新高。近一个月，南方地区在厄尔尼诺快速发展背景下，气温显著偏高。受此影响，5月下旬南方出现大范围持续高温，江西、湖南局地最低气温超过30℃，打破夜温历史纪录。高温推动用电需求激增，南方电网负荷于5月25日率先突破历史极值，达2.59亿千瓦，较往年提前近一个月；次日进一步攀升至2.68亿千瓦，连续刷新纪录。1-4月，南方电网广西电网公司重点监测的36家数据中心用电同比+19.2%，此外新能源汽车、动力电池增长明显。此次负荷高峰提前到来，直接反映了厄尔尼诺引发的异常高温已对区域能源供需产生显著冲击。
二、月度电价呈现上行趋势。江苏6月火电、风电竞价电价环比分别+4.5%、+5.7%，广东年6月环比下降（水电供应增加），但同比+7.7%。此外，广西、新疆等省份相继上调煤电容量电价比例。
三、重点推荐高价值标的：1、核电：机制电价护航基本盘，在成本相对稳定的情况下受益电力需求提升带来的月度现货电价走高，推荐中广核；2、火电：2026年业绩回调，但后续盈利波动收窄、确定性提升，同时新型电力系统不可或缺的调峰电源长期价值被认可，高股息优势突出，推荐华能国际A/H、国电电力、华能蒙电；3、绿电：行业阶段性承压，但算电协同+绿电直连等场景落地扩大绿电应用场景和需求，现金流修复，景气度上行，推荐低估值的沿海省份龙头福能股份4、环保：盈利扎实稳健，关注光大环境H、瀚蓝环境。