【CJ通信】AI/光模块随笔：关注旋光片、光芯片、谷歌链MPO，From CPO to NPO？
结合企查查最新披露，苏州迈时光电（前身为苏州伽蓝致远）已收购成都飞锐特，持股比例100%；头部大厂对国内旋光片供应或再收紧，重点关注新增产能的厂商福晶 。
ROSENBLATT的报告提到2025 年至 2030 年间InP 激光器产能将提升约12倍，这个和Lumentum在3月份OFC上给出的Forecast一致（需要PPT私戳），看好光芯片，源杰科技、永鼎、仕佳、长光华芯。
结合产业反馈MPO方向，尤其是谷歌链景气度Q2环比提升，看好汇聚科技、长芯博创。
关于NV在Rubin ultra和Feyman上的scale-up和scale-out光学方案选择，早在2月我们就多次阐述了NV在推进CPO的过程中也可能采用NPO or OBO or MBO（之前semianalysis提到）做过渡。底层原因是Top4云商并没有主动给CPO站台，即除了Coupe平台良率、可维护性、热管理等老问题，供应商生态及多元化也纳入考量。尽量出于第一性原理（延时、损耗、成本、功耗）考量，CPO有可见的优势，但技术方案选择背后有非常复杂多元的利益考量。且在3月GTC/OFC后，NPO的商业化落地显著加速，尤其是CSP侧配合ASIC定制，而Anthropic强势崛起后，ASIC的逻辑进一步强化。那么对NV来说，是一意孤行，还是多轨并行？
头部大厂仍是最大赢家旭创、新易盛，看好CPO/NPO方案都受益的保偏光纤厂商长盈通 ，MPO、Shufflebox/Fiber Tray、FAU环节等核心厂商# 天孚 。另外，二季报大考临近，叙事→业绩的风格切换已倒计时。