🔥🔥🔥创新药旗手：今日创新药板块受BD监管政策传闻冲击出现较大调整，但从基本面与政策实际影响两个维度来看，创新药当前板块明显被错杀【东吴医药朱国广团队】
🌹一句话：今天跌的是情绪，不是基本面，反映的是地缘政治风险溢价。中美两边政策同时关注BD交易，恰恰印证了中国创新药的分量，产业已经具备全球竞争力！
1️⃣首先，存量BD交易不受影响。
已签署并生效的BD合同，不因后续监管政策变动失效。恒瑞、三生、石药、信达等公司已达成的大型BD交易，其BD执行逻辑保持不变。市场当前反映的是”增量交易受限”的预期，已达成BD交易的公司被错杀。
2️⃣第二，更深层地看，双向监管恰恰构成对中国创新药全球竞争力的验证。
美方担忧资本过度流向中国创新药产业，中方关注创新药核心技术外流风险——双方政策取向虽异，但底层逻辑高度一致：中国创新药已在全球医药产业链中占据不可忽视的战略位置。限制措施的实施恰恰建立在创新药产业已具备全球竞争力的前提之上。
3️⃣第三，产业基本面持续向好。
国内层面，创新药作为战略性新兴产业的核心定位持续强化，海外层面，2026年以来中国创新药BD交易量与金额均维持高位，MNC对中国管线的强需求依然存在。
🔥核心结论：市场今日下跌反映的是地缘政治风险溢价的上修，而非产业逻辑的逆转。关注被情绪错杀的优质创新药标的。
联系人：朱国广/杨智灿