🔥【国金机械】再call应流股份：情绪扰动不改燃机高景气度，重视当前位置上车机会
[咖啡]近期，公司股价走势偏弱，部分投资者担忧燃机会被SOFC或燃气内燃机替代。我们仍坚定认为燃机的主导地位不会改变，GEV公开表示，观察到许多项目中，客户选择燃气内燃机是因为交付更快，在燃机到位后计划将其用作备用电源。康明斯近期也公开表示，目前动力系统业务中95%为备用电源，这一结构在2030年之前不会发生大幅变化。目前西门子、GEV等燃机龙头订单已经排到2031年，燃机高景气度不需质疑！应流2025年初以来，几乎每一次回调都是对需求端的担心，每一次需求端担忧带来的情绪扰动也都是提供了新的上车机会！
🌟 上海电气&安萨尔多北美订单有望落地+安萨尔多扩产：应流目前对安萨尔多合作的燃机包含AE64.3A、AE94.3A、GT26、GT36等78-563MW机型，近期上电有望取得安萨尔多的北美客户转包订单，应流作为国内稀缺的重燃叶片龙头有望充分收益。近期安萨尔多执行副总裁表示为应对订单增长，2025年投资8000万欧元扩产，2026年将继续扩产，进一步拉动叶片需求上行。
🌟 6月贝克休斯全球供应商大会在即，应流和贝克的合作新规划可期：6月贝克休斯在佛罗伦萨召开全球供应商大会，应流已收到邀请参加。在25年供应商大会上，双方新签Nova LT16的6款燃机叶片，并规划27年每月交付10台燃机叶片。根据McCoy，Nova LT燃机是全球10-99.9MW燃机细分市场中最畅销机型之一， 截至26Q1末，Nova LT燃机已售罄至2028年，核心供给瓶颈在于叶片，目前正规划进一步扩产，本次大会双方有望制定更远期新合作规划。
🌟 6月9号西门子能源宜兴工厂建厂10周年，届时西门子拜访应流有望制定合作新蓝图。应流是西门子能源4000F和9000HL重燃叶片供应商，4000F的1动已批产，2动2静4动4静有望在26H2研发成功并批产。此外，近日西门子能源取得中国台湾4台SGT6-9000HL燃机订单，目前应流已经实现9000HL燃机3动叶片研发成功，看好26H2批产放量。
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