阳光重视公司构建AI电力系统整体解决方案的能力-260527
■再度斩获中东AIDC储能大单： 继中标沙特7.8GWh订单后，再度斩获阿联酋7.5GWh储能+2.6GW逆变器大单。项目采用684Ah叠片电芯，大幅降低初始投资，更印证中东需求持续性与公司稳固的的龙头地位。
■诉求理顺，港股在即： 近期公司10e股权激励已正式开启回购，港股发行有望Q2启动推进，压制因素解除，当前即为底部布局良机。
■SST打开万亿空间：公司定位对标台达，客户进展接近。SST年内有望落地订单，27年批量出货，剑指头部CSP高份额，开辟第二增长极。
■盈利拐点已现： 储能大电芯产能释放在即展望26H2有望率先迭代降本；海外储能从订单-发货-确收均有1-2个季度时间差，预计下半开始交付顺价后的订单，盈利底部已过。随着高毛利海外占比提升，26H2起业绩与估值双升可期。