海伦哲储能消防隐形冠军，持续强Call

■核心逻辑： 1、全球储能高景气；2、新标（GB/T51048-2025）落地，模块级热气溶胶渗透率跳升；3、及安盾规模化降本，盈利爆发放量。

■收购及安盾打造全球气溶胶龙头。海伦哲7.4亿收购及安盾51%股权，26年2月起并表切入储能消防。及安盾系全球隐形冠军，手握千项专利（含200+国际专利），唯一获美/欧/澳/加四国认证，深度绑定宁德、阳光，全覆盖PACK-簇-集装箱三级方案。

■业绩连续倍增验证高壁垒。受益行业爆发，及安盾归母净利23年0.15亿→25年1.49亿。26Q1净利0.86亿（净利率>30%）已达25年全年半数，全年翻倍无虞。

■估值极具性价比。预计主业稳增3亿利润；及安盾全年（100%口径）冲刺4-5亿，海伦哲并表51%约2-2.5亿。对应26年估值仅15xPE，持续强Call。