天风新兴产业｜从CPO再看蘅东光市值空间0525
🚀CPO/NPO更新
1️⃣
根据公司交流情况，CPO/NPO相关产品客户已给出明后年指引，比较激进，公司会尽力配合扩产，
2️⃣
公司依靠强耦合能力，除布局CPO DFAU之外另布局V型槽、透镜等无源器件以实现自供，从而形成无源光器件矩阵，增强盈利能力和市场份额，；另产业链了解到公司亦布局隔离器，主要系背靠cohr旋光片产能。
🚀MPO/MMC更新
1️⃣MPO客户结构呈现多元化，且光纤供应也呈现多元化，；
2️⃣随着MMC&FAU产品占比提升，；
公司过去从单一大客户单一MPO产品发展至现在MPO/MMC+FAU双产品双客户结构，公司战略定位成为，我们认为其27年净利润或达20e+，[加油]