[庆祝]##，，持续关注锡膏、人形机器人板块
🌹，支出PCB为Rubin的重要增量环节之一（其他环节为存储、MLCC），PCB板块战略地位持续提升。PCB设备为PCB加工的重要工具，核心设备包括钻孔设备、刻蚀机、曝光机、丝网印刷设备、电镀设备、检测设备等。从价值量来看，钻孔设备、曝光设备、电镀设备、检测设备为核心设备，同时配合应用的PCB钻针也为产业核心，建议重点关注东威科技（镀膜设备）、大族数控（钻孔）、芯碁微装（LDI）、埃科光电（检测）、中钨高新（钻针）、沃尔德（金刚石钻针）等。
🌹，从产业端了解明年消费电子环节将有重大的产业进展，仅设备需求可能数百亿以上，核心供应商弹性非常可观，同时上游材料核心供应商同样可迎来爆发，建议26年重点关注。重点推荐华曙高科（设备环节核心）、哈森股份（材料环节核心）、大族激光（设备环节核心），关注江顺科技、南风股份、思看科技、飞沃科技等。
🌹，目前行业规模预计超百亿，受到PCB、光模块等行业发展推动，后续市场规模可能成倍增长，行业格局和盈利有望更加清晰。高端锡膏具备通胀逻辑，400G光模块用4号粉、800G用5~6号粉、1.6T用6-7号粉、3.2T用7-8号粉，并且用量也更多，并且格局很好，和钻针和3D打印粉材有相似性。叠加产业国产化率50%左右，还有较大提升空间，行业发展确定性较强，建议重视，关注唯特偶、有研粉材、华光新材。
🌹，人形机器人为重要的物理AI载体，目前板块位置和情绪处于较低位置，为较好的布局时点。重点推荐：恒立液压、金沃股份、模塑科技、爱柯迪、日盈电子、tcss、均胜电子。
DBJX 17501626511