📊 英伟达公司 2027 财年第一季度业绩会摘要
✨ 4 月季度略超预期
💼 收入：816 亿美元，环比增长 20%，同比增长 85%，广发预期 806 亿美元，彭博预期 792 亿美元，买方预期 810 亿美元。
📊 数据中心收入：752 亿美元，广发预期 748 亿美元，彭博预期 735 亿美元。
📈 毛利率：75.0%，广发预期 75.0%，彭博预期 75.0%，买方预期 75.0%。
💰 每股收益：1.87 美元，广发预期 1.82 美元，彭博预期 1.77 美元，买方预期 1.84 美元。
☀️ 7 月季度指引与广发一致，略高于买方预期
💼 收入指引：910 亿美元，广发预期 910 亿美元，彭博预期 874 亿美元，买方预期 897 亿美元。
📈 毛利率：75.0%，广发预期 74.8%，彭博预期 74.9%，买方预期 74.8%。
📊 预计 2027 财年毛利率维持在 70% 中段区间。
💸 回购与股利
季度现金股利由每股 0.01 美元增加至每股 0.25 美元，同时新增 800 亿美元股份回购授权。
这一动作与广发此前报告中指出的 “将增加回购” 预期一致。
☀️ 其他要点摘要
📊 数据中心计算收入达 600 亿美元，同比增长 77%；网络收入达 150 亿美元，同比增长近 3 倍，主要受 Blackwell 强劲需求驱动。
🌐 主权 AI 营收同比增长 80%，已在约 40 个国家部署。
🤖 物理 AI 过去 12 个月收入达 90 亿美元，未来五年预计保持高增长。
📈 H100 租赁价格年初至今上涨 20%，A100 云端价格上涨 15%。
🏢 超 10 兆瓦合作数据中心数量一年近翻倍，目前已超 80 个。
☁️ 亚马逊今年将新增超 100 万颗 Blackwell 与 Rubin GPU。
⚡ Vera Rubin 相较 Blackwell 推理吞吐量提升 35 倍，AI 工厂收入提升 10 倍。
💻 今年 CPU 收入可见度为 200 亿美元，Vara CPU 对比 x86 性能提升 1.5 倍、性能 / 瓦提升 2 倍、机架密度提升 4 倍。
🚀 Rubin 将于第三季度导入，第四季度开始上量，明年第一季度将大幅放量。
⚠️ 业绩展望中未包含中国数据中心的计算营收。
📦 第一季度将含预付款库存采购承诺的总供应量提升至 1450 亿美元。
🚗 Robotaxi 目标在 2028 年覆盖 30 个城市、4 大洲。
📈 数据中心业务增速预计快于超大规模云厂商资本支出增速。
🧩 LPX 定位为小众产品，主打低延迟、高 Token 速率，但模型容量、上下文能力较弱。
🧠 推理市占率加速提升，GPU 覆盖所有 AI 原生云，受益于与 Anthropic、Azure、AWS、CoreWeave 的合作，扩大前沿 AI 份额。
📉 盘后股价略为下跌，因前期涨幅已高，且指引仅略超预期。
💡 本次业绩会持续释放积极信号，包括网络业务表现强劲、推理市场份额提升、Vera CPU 200 亿美元营收可见度等。
📅 预计下个月举办的台北国际电脑展（Computex）将聚焦 CPU，成为供应链的重要催化剂。