【民生电新】长高电新更新-260519
公司5月18日公告股价回购，进一步彰显信心。
公司在手订单：25年底22.6亿元在手订单，其中GIS在手订单14亿元（26年正常发货不考虑新签订单至少14亿元+收入），5月GIS发货1亿元+，26Q1受发货进度影响，26Q2正常发货中，环比预计改善明显。
550KV、750KV GIS预期：550KV国网集招单批约6-7KW订单体量，乐观中标年均3-4亿元订单体量，公司550KV、750KV GIS在国网都是一次性测试成功，国网评价较为积极，1000KV产品多项试验在西高院也是一次性测试成功。750KV及以上可参与厂商个数缩小至4-5家，壁垒极高。
变压器业务：在长高森源体内，25年收入几千万，10KV（主网+配网已中标）、35KV硅钢+非晶变压器产品都已有，35KV变压器产品已在配网实现中标，争取主网中标中。
出海计划：在积极参加博览会+接洽客户参观，目对海外需求及机会展望积极，初步以代理商形式进行出海。
26年预期：26年20亿元+营收（25年底在手订单+25H1新签订单转化），26年新签订单目标预计25亿元（不含出海预期）；220KV GIS已在欧洲完成型式试验报告，变压器等产品在做出海认证，均是可能的业绩增量。