锂电行业更新-20250517
6月预计排产环增超15%，7月有望继续环增超10%
目前根据我们了解到的排产数据来看，头部企业6月排产预计环增超15%，7月环增超10%。而B大概从7月份开始二代刀片爬坡开始会开始全行业扫货。
因此依旧看好锂电全年主线行情，短期看，车订单暂时较差、储能又有新的传言，叠加碳酸锂20万整数关口等等，这些累加再一起导致暂时没形成一致预期。
但是往下半年看：1）二代刀片车型供不应求，预计7月开始商量；2）年底抢6%出口退税；3）今年材料暂时确实没有新增产能。
因此依旧持续看好锂电整体表现，核心以业绩为导向：
1）电池：宁德、鹏辉，预计鹏辉二季度经营性业绩有望超5，储能卡位优势足，叠加海外户储景气度依旧持续，大储贡献弹性；
2）电解液：天赐材料、石大胜华，预计石大二季度业绩有望环比翻倍至5亿，主要系丙二醇贡献、叠加49%接近白送股权贡献；
3）铁锂：裕能、万润、富临。裕能万润预计二季度碳酸锂还是持续有库存收益，叠加磷酸等贡献，单位盈利有望环增；富临看二三季度产能进展
4）隔膜：恩捷、璞泰来。市场已经基本消化恩捷扩产，据我们了解，目前中材大概率不扩，星源增量不多，恩捷新增预计也要到27年，后续主要看璞泰来等
5）新增推荐：VC环节，价格持续坚挺，二季度目前看出货预计环比都50%以上增长，单位盈利保持，后续华盛锂电的龙头地位有望持续凸显