🔥【开源电子】华虹业绩点评：强需求带动代工涨价，预计将切入硅光、SiC与GaN代工
公司发布26Q1财报，业绩整体符合预期，Q1实现收入6.61亿美金，yoy+22.2%、qoq+0.2%；实现毛利率13.0%，yoy+3.8%、环比持平；实现EBITDA 2.20亿美金，yoy+57.33%、qoq+9.8%，创历史新高；针对Q2，公司指引收入在6.9-7.0亿美金，中值qoq+5.16%，毛利率14-16%，中值环比提升2pcts。
Q1稼动率99.7%，同比下滑3pcts、环比下滑4.1pcts。产能达到48.9万片，基本持平。26Q1晶圆ASP为437.61美金/片，环比持平，同比提升4.48%。，yoy+81.1%，qoq+46.0%，同环比大幅提升。
分平台来看，公司eNVM、NVM和模拟与电源管理平台表现亮眼，分别同比增长41.7%、33.2%和25.8%，主因消费电子、工业及储能等下游需求旺盛。公司表示AI周边电源管理芯片的旺盛需求已经足够覆盖消费电子的疲软。
1、存储涨价开始外溢至Nor Flash，预期涨价幅度在10-15%。今年整体代工价格预计涨幅在10-15%，部分平台涨幅最高可达25%
2、9A今年Q3完成产能爬坡，年底满产；9B今年3月开始动工，预计设备Q4搬入，2027年投产，2028年满产
3、华虹集团设立先进封装主体，未来或切入interposer业务；主体将切入硅光，与合作伙伴开发GaN，并合资布局Si
4、AI电源管理芯片需求十分旺盛，足以弥补消费电子的疲软，目前公司正针对该产品的BCD工艺平台扩产
☎️陈蓉芳/向俊儒