华虹公司1Q26：业绩符合预期，二季度指引乐观
1Q26收入6.609亿美元，同比+22.2%，环比+0.2%，主要得益于付运晶圆数量上升及ASP上涨。毛利率13.0%，同比上升3.8pct，环比持平，符合指引。分领域看，嵌入式非易失性存储器表现最强劲，收入同比大增41.7%，主要受MCU及智能卡芯片需求驱动；模拟与电源管理同比+25.8%，独立式非易失性存储器同比+33.2%，主要受闪存产品需求拉动。12英寸收入占比提升至62.7%，产能利用率99.7%。
展望：2Q26指引乐观，看好行业需求外溢下的ASP增长
公司指引2Q26收入6.9-7.0亿美元，毛利率14%-16%，较1Q26环比提升，预示盈利能力提升。管理层对全年ASP趋势持乐观态度，预计全年平均涨价幅度约10%-15%，BCD/PMIC等热门平台涨幅或达20%-25%；NOR Flash亦预期实现10%-15%的价格上涨。
业绩会核心要点：关注硅光和先进封装业务，多维布局AI机遇
产能方面，无锡Fab9A扩产预计3Q26完成，年底或明年初达满产出货；Fab9B已于2026年3月开工，预计4Q26装机，2027年开始产出，2028年满产，总资本开支约60亿美元，主攻40nm特色工艺。行业层面，AI驱动PMIC（BCD工艺）需求持续爆发，欧美头部客户”China for China”策略为公司带来增量；公司已启动GaN研发（TD阶段），并将以合资方式切入SiC赛道；硅光子业务规划正在推进，预计近期披露详情。高密度深沟槽电容器（Deep Trench Capacitor）预计很快贡献收入；Interposer业务亦在早期探索中。设备采购方面，公司明确Fab9B至今未受美国出口管制影响，特朗普访华带来的贸易改善对公司属于”锦上添花”。