🍁🍁🍁SiC：周期反转向成长赛道切换、AI引爆SiC新需求、千亿市场未来可期！

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① 。传统硅基器件在1000W+ 高热流密度下会面临严重的热失控与效率衰减，直接推升 PUE 值造成大量电力消耗。随着机柜功率迈向MW级，SiC凭借宽禁带、耐高压、极高热导率的物理特性，。

② 随着GPU 堆叠密度提升，SiC 的高热导率特性使其有望导入 CoWoS 等先进封装体系中，作为中介层直接参与芯片级散热，彻底打破了传统功率器件的市场天花板。

③ 。过去 SiC 下游高度依赖电动车与光储，而AI市场规模是过去的数十倍。

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结构性供需错配：6寸低价内卷、8/12寸供给紧张。过去几年行业盲目跟进 6 英寸通用衬底导致产能过剩，价格战惨烈。但AI 服务器对衬底的位错密度（EPD）和电学均一性有着严苛要求，只有 8 英寸及更高规格的衬底才能达标，供需紧张。

8/12寸衬底高壁垒：核心在于”长晶稳定性”与”良率控制”。目前全球仅有少数龙头（如天岳先进、Wolfspeed 等）能在大尺寸上实现高质量规模量产。

AI驱动行业龙头价格普涨10%+；三星重启 8 英寸产线筹建；Wolfspeed、安森美、德州仪器、英飞凌等业绩强劲；NV深度绑定 Coherent 材料产能。行业已从”产能扩张期”进入”技术兑现期”。

🍁重点关注标的：

①天岳先进：全球衬底龙头、8寸全球份额50%、12寸已量产。
②Wolfspeed：全球 SiC衬底技术标杆、垂直一体化巨头。NV、特斯拉等巨头核心供应商。

①安森美：AI电源领域的黑马、深度绑定头部算力厂商，率先实现了在数据中心业务上的倍数级增长。
②英飞凌：全球功率器件霸主、行业的技术灯塔与标准制定者，AI 数据中心电源模块领域具有统治地位。
③意法半导体：全球 SiC 功率器件的超级巨头，特斯拉 SiC 核心供应商。

①晶升股份：长晶设备龙头。②宇晶股份：多线切割机。③晶盛机：长晶炉和切磨抛设备都有布局。

①芯联集成：国内功率芯片代工龙头。凭借高良率的代工工艺，承接了国产 AI 芯片设计公司的量产需求，成长空间广阔。
②X-FAB (德国)：全球领先的模拟/混合信号代工厂，SiC 领域的”代工巨头”之一。