美国股票行情：利率与半导体板块
标普500指数收涨58个基点，报7444点，尾盘竞价(MOC)净卖出44亿美元。纳斯达克100指数涨104个基点，报29367点；罗素2000指数涨4个基点，报2844点；道琼斯指数跌14个基点，报49693点。全美股票交易所成交190亿股，而年初至今日均成交量为190亿股，VIX恐慌指数跌28个基点，报17.94;WTI原油跌78个基点，报101.28美元/桶；美国10年期国债收益率涨1个基点，报4.47%；黄金跌58个基点，报4688美元/盎司；美元指数(DXY)涨21个基点，报98.50；比特币跌130个基点，报79622美元。
宏观方面，今日公布的4月PPI数据高于预期，而此前一天公布的4月CPI数据同样高于预期(尽管重要性稍逊)。根据这两份报告，我们估算4月核心PCE物价指数环比上涨0.30%(与上月持平)，同比涨幅为+3.32%。整个交易日利率仍是市场焦点，10年期和30年期国债收益率均重新测试近期高点(10年期收益率创去年7月以来盘中新高，30年期收益率创去年5月以来盘中新高)。美联储鹰派言论，地缘政治担忧以及今早高于预期的通胀数据共同推动市场走势。交易台持续关注非盈利科技股在收益率上升背景下的持续强势表现。股市方面，在今晚特朗普与老大会晤前夕，主要股指震荡走高，英伟达CEO黄仁勋在最后一刻加入随行商业领袖代表团(英伟达/半导体板块ETF涨2%)。需警惕市场宽度收窄现象(当日约65%标普成分股下跌)，当前指数持续创历史新高，但自4月1日以来仅五家公司(英伟达，苹果，谷歌，亚马逊，博通)贡献了标普500指数约50%的涨幅。又一个消费类股表现不佳的交易日，动量多头下跌约1%。自上而下的消费观点依然非常悲观，即使是好的故事现在也受到质疑(尤其是估值较高的股票)。下周沃尔玛的业绩对这一主题仍然重要。
我们以1-10分制衡量整体活跃度，今日得分为4分，最终买入偏好较30日均值(+192个基点)高出5.5%。资产管理公司净买入15亿美元，主要由信息技术，工业和金融板块推动，同时卖出消费类股。对冲基金也净买入20亿美元，主要由通信服务和消费类股推动，同时卖出信息技术和工业板块。
衍生品：波动率交易台仍关注现货持续上涨/波动率上升的论调。以及NDX和SPX的偏斜挤压现象。NDX波动率相较SPX仍处极高水平，这使得持有科技板块对冲的难度加大，并导致更多资金流向SPX。过去六个交易日中，NDX现货与波动率始终同步波动，创下连续同步的最长纪录。鉴于当前偏斜曲线极为平坦，交易台倾向于直接买入平值看跌期权，同时看好ADR板块中个股的上行空间。随着市场目光转向特朗普与老大的会晤，本周剩余时间的跨式期权价格已升至约85个基点。