招商电新继续推荐锂电行业

【招商电新】继续推荐锂电行业

周末市场担忧锂电征收消费税影响需求，实际单Wh成本影响不到1分钱，更多是情绪扰动，不改行业向上趋势。当前锂电各环节产能利用率高、供需进入紧平衡，5月头部电池厂排产环增接近10%，产业链盈利修复有望延续。

锂被正式列入国家战略性矿产，宁德枧下窝矿Li₂O品位＜0.3%，后续复产不确定性提升，叠加海外地缘、国内云母矿换证等扰动，锂价短期或维持强势。6F、电解液、正极等定价与锂价相关环节弹性更大，重点关注顺价能力和库存收益。

鑫椤5月9日电解液报价10.1万元/吨，较节前上涨4000元，业内反馈节后报价已达11万元/吨。当前库存低位、产能利用率9成以上，6F前期跌幅较大，后续涨价持续性值得重视。

下周CIBF会议将至，固态/半固态、钠电等方向或迎催化。钠电已从主题走向订单，宁德60GWh、ESS 8.5GWh订单验证加速；碳酸锂高位下钠电经济性凸显，重点关注聚阴离子路线。半固态方面，宁德、清陶等产业化持续推进，高端车应用有望提速。全固态电池方面，清陶报港股IPO，无机+有机复合路线可能落地更快。

➡电解液、6F：天赐材料、多氟多，关注天际股份、宏源药业、深圳新星、新宙邦等

➡正极：湖南裕能、万润、富临精工

➡电池：宁德、亿纬锂能、

➡溶剂：海科新源，石大胜华

➡隔膜：佛塑科技、恩捷股份，关注星源材质

➡铜铝箔：鼎胜新材、德福科技、嘉元科技

➡锂矿：西藏珠峰等

➡钠电：鼎胜新材、振华新材、万顺新材、容百科技、同兴科技等

➡半固态/固态：宏工、纳科、先惠等

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