弘亚数控：困境反转+份额扩张+持续红利。
⭕️1、 25Q4、26Q1连续2个季度正增长，终结国内24Q3以来的持续下降，触底反转信号强！26年预计正增长。
⭕️2、 海外毛利率提升至39%+，比国内高出12个点，海外收入占比增至40%+，利润占比提升至50%+。公司经销模式出海，不受汇率、运费等因素扰动。26年海外预计实现两位数增长。
⭕️3、 25Q1为25年最高基数，26Q2后业绩逐季度提速。公司端信心充足，发布股权激励计划、股东增持计划；行业端地产出现企稳转暖信号。
⭕️4、 全球400-500亿元空间，公司份额仅~6%，份额提升空间巨大。目前产能达50亿，份额提升路径明确。
⭕️5、 25年分红3.82亿，派息率89%，大超预期。且看未来3年，公司资本开支有限，80%+派息率具备可行性！
⭕️6、 25年是利润率低点。26年拐点第一年。预计收入增速10%，利润增速20-25%；若维持80%派息率、则分红4亿+、股息率~5%.