阿里巴巴：国内全栈AI龙头，云收入后续有望提速，关注估值修复机会！🌹
中国商业：报表层面预计CMR 1%（原口径约7%，与商家营销合作影响报表口径）；即时零售亏损100e+（我们预计150e左右），预计QC FY27年较FY26年亏损减半。
云增速预计40%+，all others亏20亿。
1）3月17日推出企业级AI原生工作平台悟空，布局AI to B。
2)4月2日Qwen3.6-Plus发布，在全球大模型评估平台LMArena的Code Arena榜单中位列第二，成为该榜单上排名最高的中国大模型。4月20日Qwen3.6-Max上线，关注后续coding模型推出，同时Qwen 4 预计 Q3 推出。
3）4月HappyHorse1.0的登顶第三方评测平台Artificial Analysis的Video Arena榜单。