🍁🍁🍁hcdx 中天亨通观点更新：

🍁受益于散纤涨价，一季报靓丽。26Q1中天实现营收同比+34.71%，归母同比+46.42%；亨通实现营收同比+34.09%，归母同比+98.53%。虽然一季报虽仅反映部分涨价弹性，但光通信已成为核心利润增长引擎。

🍁 1）D纤和A1/2光棒产能分配约为5:5；2）Q2起光纤毛利率可达80%，。3）现货占比提升，4）长协单涨价趋势也向好，一是运营商提价，二是北美市场突破，三是国内CSP起量。

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🍁 因无人机需求扰动了AI本身的成长周期，当下我们看中天/亨通，按照最新价格26全年盈利可分别达80/90亿，估值在14/20倍，在科技股中相当安全。27年业绩上，量确定性有增长，价格则取决于供需的边际变化。

⭐投资建议：考虑到涨价趋势在蔓延，AI资本开支增长对光纤需求的拉动，我们认为供需仍偏紧，随着公司在AI光纤领域占比提升，客户和市场区域的突破，公司有望享受科技成长的估值溢价，继续重点推荐中天、亨通！

🌹需要弹性测算和盈利预测表请私