【天风电子】AMD大幅上修CPU TAM，盘后正反馈明显
第一季度营收为103亿美元，此前指引预期98.5亿美元，主要得益于人工智能基础设施需求的加速增长，毛利率为53%，符合预期，指引2026年第二季度营收约为112亿美元，上下浮动3亿美元。营收预测区间的中值代表同比增长约46%，环比增长约9%。非GAAP毛利率预计约为56%。
分业务线：
•数据中心业务收入达 58 亿美元，同比增长 57%，这主要得益于市场对 AMD EPYC™ 处理器的强劲需求以及 AMD Instinct™ GPU 出货量的持续增长，净利率提升至28 %，同环比大幅提升；
•客户端和游戏业务收入为36亿美元，同比增长23%。客户端业务收入为29亿美元，同比增长26%，主要得益于市场对AMD Ryzen™处理器的强劲需求以及市场份额的持续增长。游戏业务收入为7.2亿美元，同比增长11%，主要得益于市场对AMD Radeon™ GPU的强劲需求，但部分被半定制业务收入的下降所抵消；
•嵌入式业务部门收入为 8.73 亿美元，同比增长 6%，原因是多个终端市场的需求增强；
核心comments on 数据中心：
•GPU 方面，Meta和AMD宣布计划部署高达6吉瓦的AMD Instinct GPU，1季度收入环比略有下滑，
•CPU方面，1季度同比增长50%+，2季度预计增长70%，（此前预期600以美金）；
•有信心27年实现数百亿美元收入，实现超过 80% 的长期增长目标，凭借TCO优势，份额比例50%（CPU）；
•下一代Instinct GPU、EPYC处理器、Helios机架式平台26年7月发布