【天风机械】节后开盘配置思路如何？
参考美股映射策略+年报一季报分析，我们认为机械板块节后仍需要围绕AI+思路进行进攻配置：
1，光：节后重点测试设备：1）是德科技报表超预期，订单16.45e美元，整体同比20%+，为近10个季度的最高增速，其中通信+30%以上，电话会议透露AI订单增速远高于通信板块增速。2）我们估计联讯未来三年公司收入有望分别为37、67、85e元，其Q1净利率高达24%+，同比环比提升分别约为15pct/5pct，归母净利润预期为11、23、32e元；3）日联科技主业本年度将近3e元，其中Q1净利润为4415万元，同比+25%，分部来看这块为100e市值，则目前菲莱给予市值为100e，而菲莱作为国内光芯片测试龙头，可量产3.2T老化测试系统，绑定旭创等龙头客户，25年收入就已经有2.5e，26年我们判断行业增速为170%，如果跟行业增速匹配，公司26年至少有望实现约为7e的AI收入，仅次于联讯，大幅大于同行（多数为千万级别），我们估计菲莱市值有望200e左右，合计看到300e。核心品种：联讯、菲莱，受益品种：杰普特、燕麦等。
2，电：1）卡特报表超预期，无论是电还是工程机械部分。我们重点看电部分：卡特Q1订单同比大幅增长79%，核心贡献来自于能源及动力板块，公司上修对于2030年大型往复机（天然气内燃机）的产能目标，从相对于2024年扩大至2x到扩大至3x，也就是从10GW提升至15GW，公司对于主电源市场信心十足，主要原因还是缺电趋势强化。2）BE报表超预期，首先是订单超预期，25Q4在手订单上升至200e，其中系统订单同比2.4x增速，AI相关比例大于50%；其次，产能扩张计划超预期，此前口径为2GW，此次上修为5GW。我们持续看好核心缺电品种：杰瑞（与ftai的合作极为值得重视、再一次证明卡位优势、美国航改燃空间大！）、中国动力、潍柴动力、应流、万泽，其次联德股份、泰豪、苏美达等。
3，存储：美股、韩股存储板块连续大涨，A股存储资本开支核心受益方向半导体设备及材料值得高度重视。1）广钢气体&金宏气体：5月1-4日，氦气价格跳涨40-60%，其中电子级6N气体价格跳涨更多；2）设备端微导纳米、华峰测控、精测电子等本年度均有望上修预期，其中微导从30e上修至35-40e，明年订单有望实现60e，其中本年度Q1就实现了12-15e订单，建议高度关注。核心品种：广钢、芯碁、微导、华峰、精测，受益品种：帝尔、东威等。
4，年报一季报超预期板块：机床：机床板块是我们复盘年报一季报中发现较为超预期的品种，板块收入增速加速至20%+以上，毛利率进一步修复。机床超预期的核心原因我们估计也是AI，AI拉动了下游半导体、液冷以及3C等行业的大幅扩产。我们建议重视苹果明年的3D玻璃趋势，3D玻璃加工对于精雕机+研磨机等的需求拉动至少在1万台以上。核心品种：宇晶股份、宇环数控、创世纪等，受益品种：海天精工、国盛智科、纽威数控等。