🔥【开源通信】超节点放量在即，“交换网络四剑客”核心受益
🐯紫光股份发布2026年一季度报告，2026年一季度，公司实现营业收入279.85亿元，同比增长34.61%；实现归母净利润7.88亿元，同比增长126.06%；实现扣非归母净利润6.20亿元，同比增长51.64%，Token经济爆发带来AI基础设施需求大幅增长，公司营收利润同比大幅增长。
🐯紫光股份核心子公司新华三海内外双市场业绩贡献持续强劲，一季度实现营业收入221.89亿元，同比增长45.08%；净利润9.49亿元，同比增长28.16%，其中国内政企业务收入190.71亿元，同比增长55.61%；国际业务收入16.46亿元，同比增长56.62%。随着AIGC持续发展，AI服务器、高速交换机以及超节点需求有望加速释放，公司有望持续受益。
🐯超节点是通过集群协同弥补单卡性能不足并构建自主可控的算力体系的核心手段，国产算力卡有望在集群层面实现持平甚至赶超海外超节点的性能，据SemiAnalysis，华为910C的CM384超节点便以5.3倍于英伟达GB200 NVL72的卡数，实现了1.7倍于NVL72的算力性能；曙光的ScaleX640通过640张GPU堆叠，亦能实现超600 PFLOPS算力，比肩国际先进集群水平。在国产算力卡单卡性能仍弱于海外先进卡的背景下，国产超节点的需求持续涌现。
🐯2025年下半年起，各CSP厂商、算力芯片厂商和ICT厂商等不同主体陆续推出超节点样品，随着国产芯片开始量产，2026年或成为国产超节点放量元年，头部互联网厂商有望规模应用，并同步拉动交换网络需求。
🌹【交换网络四剑客】推荐标的：盛科通信、紫光股份、中兴；受益标的：锐捷网络
☎️开源证券通信蒋颖/杨昕东/杜致远团队