[太阳]浙商机械大制造中国船舶2026Q1业绩大超预期，周期景气龙头势起，持续推荐！
🚀【业绩速览】
26年Q1
▪营收：433.12亿元，同比增长54.9%
▪归母：48.32亿元，同比增长251.64%
▪扣非归母: 47.67亿元，同比增长326.69%
▪销售毛利率17.48%，同比＋4.64pct，环比＋4.85pct
▪销售净利率11.94%，同比＋3.89pct，环比＋5.95pct
[太阳]核心投资逻辑
1）价：截至2026-4-24，克拉克森周度新船造价指数报收183.41点，连续4周环比提升。2026年以来微降0.67%，2021年以来增长45.81%，位于历史峰值95.74%分位。船位紧张与通胀压力推动船价持续上涨。
2）需求：2026Q1，根据克拉克森统计，全球船舶行业新接订单同比增长105%。其中，箱船同比下降23%，油轮同比增长532%；散货船增长34%；LNG船同比增长759%；其他船型同比下滑15%。
3）供给：船厂运载已近饱和，活跃船厂数量及交付量相较上轮周期显著下降，供需紧张或推动船价持续走高。
（中国船舶、中船防务）是国内军船建造的主要厂商。军船受益于国内海军装备建设、军贸发展，未来市场发展空间广阔。
3 年内完成沪东中华资产剥离以满足上市注入条件，利好行业竞争格局与集团内部效率。
🎈船舶板块重点推荐：中国船舶、松发股份、中船防务、中国动力、亚星锚链。
❗风险提示：造船需求不及预期、原材料价格波动。
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