【国金电子】兆易点评：Q1业绩创历史新高，持续看好存储大周期
🌼26Q1公司实现营收41.88e，yoy+119%，qoq+77%。实现归母净利润14.61e，yoy+522%，qoq+159%。毛利率57.08%，yoy+20pcts，qoq+2pcts。净利率35.16%，yoy+23pcts，qoq+11pcts。
🌼收入高增归因于公司存储产品供不应求，量价齐增。MCU受益于下游工业、消电、汽车等多领域需求增加，出货量同比高增。Q1尚有汇兑损失影响，实际经营表现更佳。
🌼公司26年从长鑫关联交易额度为8.25亿美元，折合人民币约57.11亿元，远超25年全年。利基DRAM产品受益于海外大厂退出，供需错配背景下，公司市占迅速提升。同时定制化存储在各类场景上进展顺利，26-27年较大弹性，形成第三成长曲线。Nor和平面nand产能受到AI需求挤压，利基存储上行周期全面爆发，26年全年有望持续涨价，利润弹性大。
国金电子 樊志远/应明哲