【凝心聚力】：节后投资线索展望260430
一切的本质，都是我们正迈入Agentic Ai大时代。
1️⃣Cpo：
1）# 复盘：1-4月Nv和Tsm向上游锁产，投资协助扩产，由此从Lite、Cohr指引中，我们判断出了26、27年的出货节奏，# 上半年Cpo的投资随预期波动而变化。
2）# 展望：Cpo下半年正式量产，意味着，# 节后将逐步兑现订单，过程中，Cpo将从Ai的可选标的变成必配标的。
标的：罗博特、致尚科技
2️⃣国产算力：
1）# 复盘：板块内部分化，小龙虾被当作主题炒作炒了一把，核心龙头hwj因产能、格局问题饱受争议，市场在纠结供给，远远忽视了需求。
2）# 展望：hwj预付款19e，环比增加12e，大幅提高备货，珍惜明年20x pe的hwj。各国产芯片都呈加速趋势，# q2起可以更乐观。
标的：寒武、海光、航天电器
3️⃣半导体设备：
1）复盘：上半年# 仍局限于存储是否扩产。
2）展望：当Cpu都短缺时，# 设备的全面上调扩产就要来临了。昨晚NXPI的暴涨，或可视为一个标志：很通用的芯片需求都在大增。
标的：微导纳米、精测电子、富创精密
4️⃣机器人：
1）复盘：板块沉淀了半年，但# 技术迭代一直进行，Tesla A15流片或能使大脑性能跃升。
2）展望：7-8月量产的话，5-6月tier1和tier2就要# 开始收到备货指引，届时板块或迎爆发。
标的：浙江荣泰
By Txy