程序化广告&AI营销观点更新【广发传媒互联网】
Applovin2023年推出的Axon2.0实现横向用户特征的泛化，带动了IAP增长加速（take rate更高），公司整体ebitda率增长显著；Unity Vector平台则实现内部Unity Ads与IronSource等广告功能的融合，广告收入企稳回升，在25Q4同比增长加速。
汇量正在进行AI基建中的组件化改造，产品基建能力提升，运营、产品等人员无需掌握代码技能也可以展开策略的测试，预计Q2实现改造的完成，策略测试效率的大幅提升有望加速IAP跑通速度。
OpenAI预计2030广告收入千亿美元，钛动科技、Liftoff递交招股说明书，AI营销领域催化密集，Applovin等AI营销标的近期表现回暖。推荐汇量科技，Mintegral目前由IAA贡献主要收入，26年有望维持快于行业的增长；IAP有望在27年实现跑通。由于游戏IAP收入规模大于IAA，且用户LTV较高，take rate有望显著高于IAA，将显著增加利润规模。我们于上周发布了汇量深度报告，