稀土点评：供改加速ing；后市超坚定

事件：4.28工业和信息化部原材料工业司组织编制了《〈稀土管理条例〉设定的行政处罚事项裁量权基准表（征求意见稿）》。现向社会公开征求意见。

点评：

1）
继2024年出《》，2025年《稀土总量调控管理办法》发布，今年《》发布，在明细处罚措施和责任人上进一步落实到位。

2）
✓从处罚门槛来看，给予处罚标准较低，超过50w违法所得即处以最低5x以上罚没，且金额越高越重。
✓从责任人来看，因为往后的合规企业均在体系内，因而主管责任人的约束力较高。

3）关于最近的市场利空传闻：仅是上行阶段的些许波动，仍然看好Q3价格历史新高。

4）所有逻辑均在一一兑现；供改就是有色最强的逻辑。仍然坚定看好26-27年稀土板块大主线。中稀有色、盛和资源、北稀➕包钢。