【申万汽车】
[太阳]公司披露回购方案：拟回购0.5-1亿元，回购价格不超过68元/股，
[太阳]我们认为：
①近期公司股价有所调整，本次发布回购方案体现公司认可当前股价合理/低估。当前位置进行回购展现公司后续信心，（燃机、液冷订单落地催化等），有望夯实阶段性底部位置！
②现在后视镜看，公司上一次股权激励指引与达成效果明显，本次回购后或给市场明确新一轮预期，
[太阳]短期而言，公司26Q1虽然表观业绩持平，但主要受汇兑等因素影响（同比影响4500w），还原后业绩表现十分优秀！后续美元汇率进一步下探空间有限，同时汇率、原材料压力将逐步向上下游传导。且看好公司Q2及后续成长逻辑持续兑现，
[太阳] 车200e+燃机200e+液冷200e+机器人等100e。看好业绩落地后，燃机、液冷新订单，以及机器人后续beta催化。