光模块测试：联讯仪具备光模块全系列测试仪器量产能力，已推出1.6T光模块核心产品【东吴机械】
👉光模块测试仪器国产化率低，联讯仪为国内少数能提供全系列仪器并实现量产的公司。2024年，中国光通信测试仪器市场国产化率仅16%，其中联讯仪贡献了9.9%的市场份额，位列市场第三，也是前五中唯一的本土企业。目前国内鲜有其他企业能够针对400G、800G高速光模块测试需求，同时量产供应采样示波器、时钟恢复单元、误码分析仪三大核心测试仪器。1.6T光模块需求的高带宽采样示波器技术难度极高，50GHIz以上的高带宽通过外采商用芯片无法满足，要求企业拥有芯片自主研发能力，而联讯仪是继Keysight之后全球第二家推出1.6T光模块三款核心测试仪器的厂商，也是市面上极少数拥有1.6T高速光模块核心测试仪器供应能力的厂商。
👉联讯仪在多项产品性能上已接近国际先进水平。联讯仪光模块测试仪器产品与Keysight、Anritsu、HighFinesse和Tektronix等国际行业头部公司相比，技术水平差距正持续缩小，时钟恢复单元、无码分析仪等产品核心指标已接近行业领先水平，打破了海外厂商垄断，是目前极少数具备供货能力的本土企业。
👉投资建议：推荐【联讯仪(今日上市)、国内龙一)、普源精电：国内唯一且第一将搭裁自研ASIC数字示波器商业化落地的企业，光通信产业基础稳固，2025年核心大客户销售收入同比增长70%。建议关注优利德、华盛昌、鼎阳科技、华兴源创。
👉风险提示：AI算力投资节奏不及预期，国产替代推进节奏存在不确定性。
【东吴机械】周尔双/李文意/谈沂鑫