【广发机械】GEV指引全面上修，迎来波澜壮阔的财报季-20260422
26Q1收入93.4亿美金、yoy+16%，其中设备收入52.5亿美金、yoy+25%，服务收入40.8亿美金、yoy+6.5%。净利润47.5亿美金，暴增17倍，主要来自收购Prolev GE剩余50%股权、出售软件业务带来合计43.22亿美金，营业利润1.79亿美金、yoy+316%。分版块看，Power板块（主要是燃机，少量核电、水电）收入49.7亿美金、yoy+12%，EBITDA利润率16.3%，提升4.7 pct；Electrification（电网+变压器+储能等）收入29.6亿美金、yoy+61%，EBITDA利润率17.8%；风电收入14亿美金、yoy-23%，EBITDA利润率-26.7%。
pct；经营性现金流65-75亿美金，上修15亿美金；年底预计累计在手订单110GW，上修10GW。
（正在执行的+槽位预留协议）从83GW提升至100GW，预计26年底达到110GW。
（1）燃机海外供应链：应流、万泽、航亚、联德、鹰普、豪迈；（2）主机及OEM：杰瑞股份、东方电气、中国动力、汽轮科技、泰豪科技、长源东谷等；（3）燃气发动机&SOFC：潍柴动力、动力新科等。