值得重视的煤炭板块20260423
（-15%），沿海6大电厂煤炭库存同比低约110万吨（-9%）。淡季动力煤价770+，创年内新高，如果5-6月份库存仍保持低位夏季旺季会更旺（今年额外还有高温预期），不排除上1000元/吨。
（2025年下半年国内反内卷产能收紧，主要出口国印尼近两年进入减量周期），二是油气煤能源品共振（伊朗局势的拉锯战仍未结束），如果布油稳在90-100美金/吨，根据经验国内动力煤价格在900-1000元/吨较为合理。
（中小票偏周期、大票偏红利），进可攻退可守，维持煤炭开采行业“推荐”评级。动力煤弹性标的：力量发展（100%市场煤）、兖矿能源（75%以上市场煤）、广汇能源（100%市场煤）、昊华能源（75%市场煤）等；长期稳健价值型标的：中煤能源、新集能源（行业底部时候8-9倍估值）等；冶金煤弹性标的：淮北矿业、首钢资源等；如果煤价打到1000元/吨，上述弹性标的普遍估值降到5倍左右，业绩弹性异常大。