❗税友股份2025年报&2026一季报：AI产品回款高增，数智财税加速AI产品推广与价值升维【天风计算机团队】
1️⃣2026Q1业绩高增，数智财税持续增长
公司2026Q1实现收入4.88亿元（同比+8.67%）、归母净利0.31亿元（同比+26.39%）、扣非净利0.29亿元（同比+33.28%），主要系数智财税业务持续增长。2025Q4实现收入6.28亿元（同比-5.15%）、（同比+869.02%）、扣非净利-0.09亿元（同比+60.85%），。2025年全年实现收入20.54亿元（同比+8.67%）、归母净利1.36亿元（同比+21.02%）、扣非净利0.89亿元（同比+7.96%），毛利率57.3%（同比+2.09pct），销售/管理/财务费用率分别同比+2.57/+1.06/-2.19pct至18.75%/12.3%/22.48%。
2️⃣AI产品加速商业化推广、回款与合同额快速攀升
2025年数智财税业务收入13.2亿元（同比+12%、毛利率69.34%），（同比+3.79pct），其中（同比+60%），占2025年数智财税业务回款的28%。至2025年底，
Agentic 数智工场以来，亿企赢以AI开启“财税实务+合规税优+财经管理”三层价值逐步提升的产品体系，加速推进AI产品商业化推广与服务价值升级。
3️⃣三个维度坚定看好公司AI财税加速与长期发展
1）
第一阶段，公司AI开票Agent价格对比代账机构人工成本为1:2，AI会计Agent为1:3，降本提效推动下游快速落地。第二阶段，高阶AI产品助力代账机构完成高价值服务实现服务升级的溢价最终实现增收。
2）
公司于2025年8月推出AI数智工厂，截至2025年底AI开票46万张/token消耗145亿、AI会计生成凭证126万张/token消耗151亿（公开交流），B端收入显著提速，合规等高阶Agent产品后续有望推出。
3）
目前全国代账企业客户约4000万家，假设单套账AI价值200-300元，则对应100亿左右市场空间。公司此前已覆盖5万+代账机构、1000万+中小微企业，市占率绝对领先，B端收入天花板极高。
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