26Q1大幅增长只是开始，明年会更加不可思议。“光蘑块”，别错过。
【报表情况：】
华绿生物
-2026年Q1收入4.1e，同比+53.1%，归母净利1.1e（扣非1.1e），同比+7014.32%，经营现金流1.5e，同比+274.4%，合并利润1.2e（几个工厂少数股东分0.1e），符合预期的强势；
-2025年收入12.9e，同比+25.2%，归母净利1.1e（扣非1.1e），同比扭亏，经营现金流3.5e，同比+150.6%，分红0.6e。
众兴菌业
-2026年Q1收入6.0e，同比+27.4%，归母净利1.6e（扣非1.6e），同比+237.5%，经营现金流1.5e，同比+62.3%，同样符合预期的强势。
【点评：】
华绿众兴，继25Q3/Q4之后，26Q1业绩进一步爆表增长。更为重要的是，26Q1只是开始，我们判断行业全年将维持高景气，而明后年才是高成长性兑现的年份。华绿生物黄牛肝菌、鹿茸菇扩产项目顺利推进，明年利润空间翻倍以上，而且行业需求非常旺盛，届时有望持续扩张，远期成长性非常可观；众兴菌业冬虫夏草今明后三年开始进入快速放量期，对业绩增厚同样非常值得期待。我们一直说这是消费最强赛道，业绩得以证明。我听过很多消费之光的称呼，业绩和成长性能与之匹配的只有蘑菇。“光蘑块”，别错过。