🎁【天风电子】持续重点关注甬矽电子：一季度业绩持续抬升，CoWoS-L进入放量前夜
🌟 核心结论：
公司从“传统封装”加速迈向“先进封装能力平台”，CoWoS-L样品验证顺利+产能爬坡开启，进入业绩斜率上行早期阶段
基本面：一季度业绩景气验证，盈利进入修复通道
• 📈 收入同比稳健增长（20%+），延续连续增长趋势，净利润同比增长132％
• 💰 毛利率连续4个季度提升，进入上行通道
• 🔥 稼动率高，一季度淡季不淡（近年一季度最佳水平）
👉 核心：需求强+供给紧，景气持续
核心看点：CoWoS-L有望进入兑现阶段
• 🚀 CoWoS-L样品验证顺利， “主题”进入“兑现”，产能开始爬坡
• 📦 产能规划持续，有望向数千片提升
👉 核心：
先进封装占比提升 → 利润弹性加速释放
甬矽电子正处于CoWoS-L放量早期，属于“最早兑现业绩弹性”的先进封装标的之一
在AI驱动下：
稼动率提升 + CoWoS扩产 + 技术升级（L化）三重共振，公司有望进入“业绩+估值双击”阶段
联系人：天风电子 李泓依