【浙商计算机】潍柴重机：AIDC柴发“海外缺货+国产替代”双击
[太阳]AIDC柴发驱动，增长拐点已至
公司2025年实现营收61.2 亿元（+46.5%）。主要业务为柴油发电机组与船用发动机，分别收入30.5亿元（+102.5%）与19.4亿元（+7.2%）。柴油发电机组功率覆盖 2-8700kW，应用于数据中心、油气田设备等领域，2025年实现出货1.26万台。2025年，公司数据中心发电机组产品获得运营商集采准入，并拓展头部互联网企业。在移动2MW招标项目中，公司市场份额达到40%。
[太阳]未来柴发空间
国内市场：3.4GW IT负载 × 1.15 PUE × 2N（冗余） → 7.82GW需求 × 140万元/MW =109亿元。参考移动集采，公司远期或有望达到40%份额。
海外市场：13.6GW IT负载 × 1.15 PUE × 2N （冗余）→ 31.28GW需求 × 200万元/MW =626亿元。海外供给紧张，每取得10%份额便能带来63亿元收入。
收入增长来自AIDC扩容+单价提升，以及市占率提升（海外市场借机切入+国内国产化替代）
[太阳]海外产能短缺，公司出海获验证
全球柴发市场长期由卡特彼勒、康明斯等国际巨头垄断，由于海外AIDC爆发式建设导致的缺货，海外厂商交付周期达到1.5-2年，而公司交期仅为海外同行1/5。凭借交付周期优势以及公司在4MW以上大功率柴油发电机组实现突破，海外有望快速扩大市场份额。在柴发出海驱动下，2025年公司国外收入已达15.2亿元，同比增长37.5%。
🔥风险提示：需求不及预期、竞争风险、供给不及预期