【广发电新】平高电气：经营稳中有进，订单和研发储备支撑十五五增长
[發] GIL有望受益于总投资1.2万亿元的雅下水电超级工程；固态断路器综合优势突出，或将成为AIDC直流系统保护远期的理想选择。
[發]（同比+0.7%-8.7%）营收目标。
[發]高压+配网共振、公司有望加快增长。
26年特高压项目加速交付驱动1000kV GIS量利齐升，27-28年项目储备依旧充沛，我们预计26/27年1000kV GIS交付量有望达到15/20间隔。
区域联合集采影响“短空长多”，25H2配网部分产品中标价格已有所修复。公司25年配网业务核心子公司经营向好，市占率长期亦有望提升。
战略调整持续推进，聚焦单机业务，盈利能力有望逐步显现。
25年盈利能力回升，后续将锚定电力装备布局，坚持轻资产运营，有望成为业绩增长点。
[庆祝] PE，对应合理价值24.94元/股，维持“买入”评级。