海康：业绩迎来拐点，关注5月分析师大会，上调目标价至50元
📊海康经过两年调整，境外+创新双轮驱动下，业绩终于迎来向上拐点。1Q26收入207.2亿元（同比+11.8%）、归母净利27.8亿元（同比+36.4%）、综合毛利率49.1%创近年来新高。我们上调目标价至50元（前值45元），维持“买入”。
🚀 我们认为，公司处于“经营改善、存储涨价、AI大模型、需求复苏”四周期共振窗口，当前估值18x 26E PE处于周期底部，对周期投资人是很好的买点；公司计划5月召开分析师大会，预计对AI落地进展进行详细披露，若能确认AI落地进展，对科技投资人也将迎来买点。
风险提示：半导体周期下行，AI需求不及预期，技术研发不达预期。